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酒店并购估值-,安徽创迈数据分析







国内企业价值评估体系

成本法、市场法、收益法是国际-的三大价值评估方法,也是我国价值评估理论和实践中-、采用的评估方法。由于评估目的、评估对象、资料收集情况等相关条件不同,要恰当地选择一种或多种评估方法。企业价值评估的目的是为了给市场交易或管理决策提供标准或参考,评估价值的公允性、客观性都是非常重要的。


企业估值的收益法

资产评估的收益法又称收益还原法或收益本金化法,是国际上-的资产评估基本方法之一。

资产评估是通过估算被评估资产对象在未来期间的预期收益,选择使用一定的折现率,将未来收益一一折成评估基准日的现值,用各期未来收益现值累加之和作为评估对象重估价值的一种方法。其适用条件要求是:评估对象使用时间较长且具有连续性,能在未来相当年内取得一定收益;评估对象的未来收益和评估对象的所有者所承担的风险能用货币来衡量。显然地,资产评估的收益法涉及预期收益额、未来收益期、折现率这三个基本参数。收益法的-问题就是确定预期收益额、未来收益期、折现率。



收益法在公司并购中比较常见,也是用到1多的一种估值方法,收益法是将被并购公司未来收益资本化或折现,分为股利折现法和-折现法,股利折现法将预期股利进行折现以确定评估对象价值的具体方法,通常适用于缺乏控制权的股东部分权益价值评估。股利折现法的预期股利一般应当体现市场参与者的通常预期,适用的价值类型通常为市场价值。-折现法通常包括公司自由-折现模型和-自由-折现模型。应当根据被评估单位所处行业、经营模式、资本结构、发展趋势等,恰当选择-折现模型。


市场价值

对上市公司来说,判断企业价值便捷、直接的方式就是已上市部分的股价。虽然股1市波动经常会导致股价在一段时间内甚至可能是在相当长的一段时间内背离自己的真实价值。但大量的研究表明:从长期来看,-市场中的股价总体上是可以比较好的反映企业的真实价值的。当然,这个结论有一个重要的前提条件,那就是上市企业在信息-方面严格执行有关的法规,遵循国际规范,-重要信息及时得到-。大多数企业都只有部分股1票公开发行上市。在这种情况下使用已上市部分的价值可能会造成一定的偏差。这是因为任何市场的流动性都不是-的,供给的变化势必造成价格上的波动。当然,如果企业80%以上的股1票都已经上市发行,那么用公开发行部分的股1票市价来估计企业的整体价值就比较可行了。即使是对于那些没有公开发行股1票的企业,只要我们能从已经上市的企业中找到一家在产业、规模等方面都与之相似的企业,那么这家上市企业的股1票价格对没有上市的企业价值评估也具有一定的参照作用。




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